利率

★全球國家利率表 - 美國10年公債殖利率 - 美國10年公債殖利率 - FED走勢圖

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長期利率不是由中央銀行決定，而是由供需決定。

利率交換　IRS (Interest Rate Swap)
定義：	利率交換交易(IRS)是指一種交換利息流量的遠期契約。是以不同的利率指標(包含浮動或固定利率)作為交換標的，在所約定的期限內，定期結算彼此在利息上的差額。常見的交易型態為固定利率與浮動利率的相互交換，也就是說每隔一段固定時間，契約甲方付固定利率給乙方，而乙方則付浮動利率給甲方。而不同年期交換利率即是指不同年期利率交換固定利率端的利率水準。
類型：	典型的利率交換合約，一般為固定利率與浮動利率的交換
舉例：	甲公司想以6%的固定利率發行一筆1000萬美元的2年期公司債，但以該公司的信用等級，只能以6.5%的利率發行，惟若向銀行借款，則因該公司與銀行往來關係良好，可以6個月LIBOR(London Inter Bank Offered Rate)加碼0.5個百分點的浮動利率借到資金。此時，恰好乙公司也需要一筆1000萬美元2年期的資金，該公司雖偏好以浮動利率的方式借入，惟卻必須負擔6個月期LIBOR加碼1個百分點；至若發行公司債，因為乙公司在國際債券市場上有良好的知名度，故可以6%的固定利率發行。從而，甲公司與乙公司可各自發揮在浮動利率市場及固定利率市場的價格優勢，進行利率交換合約。透過利率交換，雙方皆可節省利息成本。

固定期限交換利率 CMS（Constant Maturity Swap）

定義：

CMS利率就是利率交換(IRS)固定利率端的利率，但兩者差別在於CMS利率指的是每日同年期交換利率(SWAP RATE)的報價，例如：30年CMS利率就是每天市場上一個新的30年期交換利率(SWAP RATE)的報價、10年CMS利率就是每天市場上一個新的10年期交換利率(SWAP RATE)的報價。而CMS利率其代表的即是一個同年期的利率指標，如30年期交換利率就是一個30年期的利率指標，10年期交換利率就是一個10年期的利率指標，因為債信的問題，也就是利率交換雙方必須承擔交易對手信用風險，因此該利率通常略高於美國政府公債的殖利率，但是走勢是十分一致。

哪裡可以看到目前美元交換利率？
	在Bloomberg或Reuters上都可以看到美元交換利率的報價，但一般投資人比較難獲得這方面的訊息，但因CMS利率和美國公債殖利率走勢相當一致，因此我們可以建議投資人以美國公債殖利率作為參考指標。